古曲基金8月市场观察

8月市场解读

7 月末社会融资规模存量为 365.77 万亿元，同比增长 8.9%，较 6月份下滑 0.1 个百分点。其中，贷款项 7 月份同比增速下降 0.2%至11.0%；政府债券同比增速仍为 10.1%；企业债券同比增速为-0.4%，政府债券与...

7月市场解读

6月新增社融4.22万亿，同比少增9726亿元，相比5月边际回暖（同比少增1.29万亿元）；考虑到去年同期社融基数比较高（去年4、5月疫情以后的集中释放），6月社融表现其实并不弱。（预期3.1万亿）从分项看，人民币贷款（同比多增1825...

6月市场解读

2023 年 5 月末社会融资规模存量同比增长 9.5%，增量为 1.56 万亿元，比上月多 3312 亿元，比上年同期少 1.31 万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加 1.22 万亿元，同比少增 6173 亿元。

5月市场解读

4月社融存量同比增速持平在10.0%，当月新增社融规模为1.22万亿元、仅高于2022年同期（当时国内受疫情影响信贷差）、大幅低于2019-2021年同期，且低于wind一致预期值近5000亿元（为年内首次低于预期）。4月中观高频经济数...

4月市场解读

3 月信贷数据无论从总量还是结构上都能称得上史上最强：总量上，3.89万亿元的信贷和5.38万亿元的社融均刷新同期历史记录；结构上，除了一直亮眼的企业贷款外， 居民似乎突然 “回心转意”、开始借钱了——无论短贷还是中长贷均创下历史同期最...

3月市场观点

2023年2月新增人民币贷款1.81万亿，预期1.43万亿，去年同期1.23万亿；新增社融3.16万亿，预期2.08万亿，去年同期1.22万亿；社融增速9.9%，前值9.4%；M2同比12.9%，预期12.3%，前值12.6%；M1同比...

2月市场解读

1月新增社融5.98万亿元，小幅高于彭博一致预期的5.4万亿元，但比去年同期少增近2,000亿元。社融同比少增，主要是受企业债净融资拖累、居民贷款需求继续偏弱、以及票据融资压降影响；亮点在企业短期与中长期贷款同比大幅多增，显示基建配套融...

1月市场解读

2022年12月，全球市场表现不一。上证指数跌幅1.97%，创业板指数涨幅0.06%。美国市场看，纳斯达克指数跌幅8.73%，标普500跌幅5.9%。香港市场迎来继续反弹，中国香港，恒生指数月度涨幅6.37%，恒生科技指数月度涨幅8.7...

11月市场解读

10月社融新增9079亿元，同比少增7097亿元；余额同比10.3%，较上月回落0.3个百分点。贷款和政府债券净融资同比少增是拖累社融的主要因素。从社融结构上看，10月人民币贷款增加4431亿元，同比少增3321亿元，政府债券净融资27...